晚间版 · 2026年7月4日

7月3日晚，国泰海通披露上半年业绩预告，扣非净利同比预增超160%，Q2单季利润创历史新高，业绩表现远超预期。这一方面得益于市场高景气度，但更核心的边际变化在于其“三投联动”模式下的科创投资进入收获期，已投科技企业上市贡献巨额浮盈，验证了公司超越传统业务的全新增长引擎，为低估值下的业绩与估值双击提供了强力支撑。

在过去24小时内，特斯拉位于加州弗里蒙特的Optimus机器人产线建设取得实质性进展，工程副总裁确认原Model S/X产线空间已清理完毕，首条模块化产线已运抵并开始安装，预计一周内即可投产运转。这一系列动作标志着Optimus已从概念演示正式转入量产兑现阶段，投资逻辑正从主题炒作转向对产能和订单的验证，市场开始参照2012年Model S的产能爬坡经验对机器人业务进行市值重估，并聚焦于能够真实承接量产需求的核心供应链环节。

7月3日韩国传出三星电子启动Q3通用DRAM价格谈判，目标环比提价20%，此举直接对冲了此前市场对存储周期见顶和价格松动的担忧。这一举动被视为一个强力信号，即头部厂商产能向HBM的战略倾斜正持续挤压通用及利基型DRAM的供给，从而强化了整个存储板块从高端到成熟产品全线供不应求的格局与价格上涨的确定性。

7月3日晚间，江波龙披露上半年业绩预告，净利润预计达92-110亿元，其中Q2利润中位数64亿元，环比大幅提升并超越预期。这一数据验证了存储涨价已从价格端有效传导至模组公司的利润表，市场观点迅速从博弈涨价转向确认业绩兑现，认为在“资源锁定+产品结构优化+价格上行”的共振下，存储模组环节的盈利弹性已被持续验证，叠加Q3/Q4合约价仍有上行空间，当前并非业绩高点而是兑现期的开始。

继6月30日发布会后，优必选U1仿生机器人全渠道预售订单已确认突破1.3万台，其中包含大量近百万元的Ultra高配型号，导致公司主动暂停接单以确保9月开始的首批交付。这一远超预期的C端尝鲜需求，直接验证了高价值情感陪伴机器人的消费市场潜力，将行业关注点从工业场景的远期应用，瞬间拉回到了消费级产品能否将艺术品级的样机成功规模化量产这一核心问题上。

7月4日，台湾供应链传出明确信息，指出台积电初代CoPoS技术路线大概率不采用玻璃基板，也未考虑过玻璃中介层方案，这与此前市场普遍认为玻璃基板是CoPoS核心的叙事存在根本性出入。这一边际变化表明，市场对玻璃基板的炒作可能已严重脱离产业实际，真正的价值兑现周期被远端化，短期内仅作为临时载板的玻璃其价值量和想象空间有限，产业链相关标的将面临估值逻辑重构的压力。

7月3日，三部委联合发文明确自2027年起取消插混及增程车的车船税减免，而纯电乘用车则永久免征，这一政策靴子落地，标志着新能源汽车补贴政策红利期正加速退出。此举在政策层面明确拉开了不同技术路线的持有成本差距，将加速消费者购车决策向纯电车型倾斜，从而引发整车厂订单结构调整，并直接利好上游动力电池产业链的需求和估值修复。

昨晚美国公布的6月非农就业人口仅增5.7万，远逊于预期，彻底扭转了市场此前对美联储9月加息的强硬预期，将加息博弈窗口推迟至四季度。这一数据证伪了强就业叙事，为前期已深度回调、充分计价紧缩恐慌的黄金及相关权益资产提供了核心反转契机，市场定价逻辑正从担忧经济过热转向交易衰退预期。

最新的欧洲六国6月电动车销量数据显示，同比增长率被修正至47%，显著高于此前41%的初步统计，确认了欧洲市场需求的强劲复苏势头。这一超预期的增长数据，主要由补贴政策和入门级新车型供给驱动，强化了欧洲全年销量增速将超过35%预期的判断，利好整个中国电动车出口产业链。

今日上午，制冷剂行业Q3长协价格正式落地，核心品种R32、R410a价格环比涨幅超预期，且显著高于Q2，确认了行业景气度的加速上行。这一变化验证了供给端配额管控与头部企业抱团挺价的强力支撑，叠加需求端传统旺季与海外补库共振，市场正将关注点从涨价预期转向对下半年业绩弹性的量化，行业龙头的高盈利周期确定性进一步增强。

截至7月3日，全国生猪均价在供应端阶段性收紧与二次育肥、压栏惜售等投机行为共同作用下，快速拉升至10.21元/公斤，周环比上涨8.73%。当前价格反弹仍未覆盖多数企业的现金成本，行业深度亏损驱动的产能去化逻辑并未被破坏，这反而强化了市场对后续供给收缩、周期反转持续性的预期。

7月3日，知名投资人迈克尔·伯里做空美光科技的消息，为近期因AI需求预期放缓、集体诉讼等利空而回调的半导体板块提供了明确的空头锚点。此举的核心博弈在于，市场必须重新审视美光创纪录的业绩和长期供货协议（SCA）能否真正对冲存储行业根深蒂固的周期性，还是说当前正是本轮AI硬件超级周期见顶的信号。

在过去24小时内，产业链消息确认苹果已将其2026年首款折叠屏iPhone的备货目标上调至1000万台，较此前700-800万台的预期大幅提升，扭转了市场对苹果硬件创新乏力的看法。这一边际变化的核心投资逻辑在于，市场已将此视为新一轮硬件创新周期的起点，关注点从初期的千万备货量转向2027年冲刺2500-3000万台的巨大潜力，以及由此带来的ASP和供应链价值量的显著提升。

昨晚（7月3日）鸿路钢构披露的Q2经营数据显示，新签订单额与产量双双创下历史新高，印证了数据中心、新能源等新质生产力需求的旺盛。这一数据落地，彻底坐实了公司量价齐升的盈利拐点，市场预期从之前的博弈反转，转向交易Q2业绩高增的确定性，并对机器人降本增效和转债到期带来的中期赔率有了更高期待。

继6月29日晚间公告后，7月3日的电话会议进一步明确了收购嘀嗒后的整合路径，核心是向嘀嗒这一轻资产顺风车平台注入同程庞大的旅游出行流量，以补全“门对门”服务闭环并提升当前聚合打车模式的效率。此举被视为同程从流量分发平台向拥有供给侧护城河的综合服务商转型的关键一步，投资逻辑的核心在于通过生态协同激活标的增长潜力，而非简单的财务并表，其估值重塑空间取决于后续交叉销售和运营效率提升的兑现程度。

进入7月，国内电子纱布市场新单价格大幅提涨，G75纱与7628布涨幅均达17%左右，叠加昆山必成产线意外停产，确认了供给瓶颈已从织布机向上游窑炉传导。此次淡季涨价的加速和扩大幅度，验证了AI需求驱动下全品类电子布的供需缺口仍在加剧，产业链价格传导顺畅，意味着龙头厂商凭借其规模与一体化优势，其盈利弹性与景气周期持续性将超出市场预期。

今日（7月4日），芒果超媒旗下电商平台小芒正式承接韩国JYP在中国的官方IP周边商品（MD）授权与流通业务。此举标志着小芒的“内容电商”模式从内生IP孵化向外部顶级IP合作的战略升级，通过绑定头部K-POP艺人粉丝经济，有望大幅提升其平台的用户粘性与变现天花板。

华秦科技于7月3日晚间公告的2.78亿元机身特材合同，将公司近7个月内披露的新增订单总额推至近30亿元，且合同期限远至2029年。这一方面验证了下游核心型号从发动机到机身的全面放量，另一方面也为公司提供了未来数年极强的业绩能见度，有效对冲了市场对其中期增长持续性的担忧。

在过去24小时内，浙江鼎力北美建厂的计划已从前期评估正式转向积极推进阶段，这一决策是在北美高机市场需求于2026年明确复苏、且高达90%的关税壁垒基本确定的背景下做出的。此举是公司估值重估的核心催化剂，通过本地化生产，公司将从根本上化解长期压制估值的关税风险，从而在AI基建等需求驱动下，充分释放其在全球最大高机市场的盈利潜力，启动价值重估进程。

最新公布的6月数据显示，在经历了二季度“小阳春”后，核心城市新房市场并未迎来传统的年中冲刺，开盘去化率环比普遍回落；市场将此解读为“小阳春”行情的终结，核心矛盾在于房企推盘意愿不足与购房者情绪在政策刺激边际效应减弱后同步降温，基本面确认进入传统淡季下的二次探底阶段。

近24小时内，市场对英特尔服务器CPU涨价的解读已从单纯的成本上升，转变为对其背后结构性变化的确认，即AI Agent应用爆发正驱动CPU需求出现非线性增长，导致高端至强（Xeon）产能严重不足。这一持续的供需失衡与价格上涨，被视为一个关键的产业催化剂，正强力推动国内云厂商出于供应链安全和成本控制的考量，加速导入国产CPU方案，从而将国产替代从远期逻辑转变为短期现实。

7月2-3日，快手正式公告可灵AI完成近30亿美元融资，投后估值达180亿美元，背景是BAT罕见联手与多家国资、产业资本共同入局，标志着可灵从内部孵化走向独立运营和IPO路径。这一交易为此前在母公司体内未被定价的顶级AI视频资产提供了一个坚实的市场化估值锚，倒逼市场对快手进行SOTP（分部估值法）价值重估，其低估值的主业与高增长的AI业务价值开始被明确剥离。