晚间版 · 2026年7月31日

亚马逊于7月31日发布的26年Q2财报中，将全年资本开支指引从2000亿上调至2200亿美元，市场对此反应积极，核心在于AWS业务37%的创纪录增速与近5000亿美元积压订单，为这笔巨额投入提供了强有力的收入锚定，彻底打消了此前对高资本开支回报率（ROIC）的疑虑，将资本开支从成本项重新定义为增长的产能瓶颈项。

7月31日，字节跳动正式发布Seedance2.5视频模型，将单次生成时长提升至30秒，并重点强化了多模态参考与精准编辑能力，旨在解决长叙事、角色一致性等工业化生产瓶颈。此举伴随着约50%的API价格上调，标志着AI视频正从“抽卡式”的片段生成，转向可控、可编辑的工业级内容生产工作流，直接验证了AI内容创作的商业化路径，尤其利好影视、广告及短剧等专业制作场景。

昨晚（7月31日），仕佳光子中报数据显示其二季度净利约1.99亿元，环比增长约71%，显著超出市场预期上限。这一强劲的环比增长验证了高速光通信产品放量带来的利润加速，市场逻辑正从前期降温的题材炒作转向关注其基本面修复与1.6T产品订单的落地节奏。

AXT在7月30日的业绩会中，不仅Q2业绩和Q3指引远超预期，更关键的边际变化是大幅上修了长期产能规划，将2027年底的磷化铟季度产能目标提升近一倍至1.3亿美元。这一由长协订单和客户预付款支撑的激进扩产，确认了AI光互联需求具备长周期高景气度，并锁定了磷化铟作为产业链核心瓶颈的价值和定价权。

谷歌DeepMind于7月30日发布的GeminiRobotics2，通过实现全身智能控制和跨硬件本体的快速迁移，打破了此前市场对机器人“大脑”进展缓慢的悲观叙事。这一进展的核心投资逻辑在于，它验证了通用机器人“大脑”与硬件解耦的商业模式可行性，意味着物理AI的产业化进程正在非线性加速，有望激活此前因预期消化而深度调整的整个机器人板块。

根据7月30日的最新调研纪要，红板科技明确了明年营收翻倍至100亿的目标，其增长完全由毛利率高达40-50%的光模块PCB新业务驱动。这证实了公司正从消费电子向高附加值的AI算力硬件转型，而关键mSAP生产设备长达两年的交付周期，不仅缓解了市场对大规模扩产引发价格战的担忧，更凸显了公司现有及即将投产的高端产能的稀缺价值和定价权。

7月31日铠侠公布的FY27Q1业绩，尽管营收和净利同比录得数倍的爆发式增长，但因bit出货量增长缓慢，最终营收、利润均不及市场预期。这一边际变化揭示了，虽然ASP环比暴涨70%验证了NAND涨价周期的强度，但出货量几乎停滞是核心的负面信号，表明公司可能未能充分捕捉强劲的终端需求或受限于产能，为后续的增长兑现蒙上了阴影。

在最新的业绩发布中，泛林集团将2026年全球晶圆厂设备（WFE）支出指引从约1400亿美元上调至1500亿美元区间低位，反映出客户为满足AI需求正通过解决光刻机等瓶颈环节挤出额外产能。这一上修不仅确认了AI驱动的资本开支超级周期正在加速，且设备厂商开始显现定价权，更重要的是，客户沟通重点已转向锁定2027年及更长期的设备订单，预示着本轮高强度投资的持续性远超预期。

截至7月31日，DeepSeekV4 Flash正式版发布，其能力大幅提升，作为284b参数的小模型在性能上已逼近Opus 4.8等海外顶级闭源模型。这一进展验证了国产模型正以极高的性价比实现对海外顶尖能力的快速追赶，这种“好用”且便宜的供给组合将根本性地降低AI开发门槛，预计将引爆下游严肃办公场景和各类AI应用的真实需求与商业化落地。

在过去24小时内，关于贝克休斯在北美市场获得的76台NovaLT16燃机订单，市场进一步明确了其订单确认节奏，即燃机主体已计入二季度订单，但配套的齿轮箱和发电机将于三季度计入。这一细节的披露意味着该笔大单的利好将从二季度延伸至三季度，打消了市场对需求见顶的担忧，并强化了AI电力需求持续释放的预期。

继7月29日三星电机确认8月起MLCC涨价30%后，过去24小时内市场焦点已从短期价格博弈转向对产业结构性变化的确认，标志性事件是AI大客户开始跨年锁定产能，三星电机一个月内接获两笔覆盖至2027年的长协订单，这表明高端产能紧缺已从渠道预期传导至客户的长期战略采购。因此，当前股价并未完全计价此轮由AI硬件迭代驱动的、至少持续到2028年的长周期景气，Q3财报季开始兑现的量价齐升，仅仅是业绩明确加速通道的起点。

在7月31日的最新财报会议上，苹果官方确认内存成本上涨已是侵蚀其毛利率的核心因素，并预计FY26Q4成本将进一步走高，导致剔除一次性影响后的毛利率指引环比下降超1.5个百分点。这一表态坐实了AI需求驱动的存储涨价已全面传导至终端，市场核心逻辑转向苹果将通过产品提价转嫁成本，同时其评估新增DRAM供应商的举动，也为潜在的存储供应链新玩家切入打开了想象空间。

在7月30日晚间至31日，行云科技继公告其与VB客户的算力服务合同金额从10亿大幅提升至30.5亿（数量翻倍且单价提升超36%）后，又发布了2026年半年报，数据显示Q2单季已实现大幅扭亏，同时在建工程激增近20亿，印证算力资产正在加速落地。这一系列动作清晰表明，公司不仅在算力供不应求的卖方市场中拥有极强的二次定价权，更关键的是其百亿在手订单正加速转化为真实的资产和利润，业绩兑现的逻辑得到初步验证。

在昨晚发布超预期半年报后，市场的关注点已从单纯的利润高增长，迅速转向核心产品放量节奏与后续管线商业化潜力的验证。短期业绩的确定性已基本被市场消化，当前的估值锚点在于，判断此次业绩爆发是源于阶段性的销售兑现，还是公司平台价值和持续造血能力的根本性拐点。

截至7月31日，台积电正处于研发类EMIB局部硅桥封装技术的早期阶段，旨在支持更大规模的多芯片AI处理器并降低对完整硅中介层的依赖。此举是对英特尔在先进封装领域（如EMIB）获得大客户订单的直接回应，表明行业竞争正从单纯的CoWoS性能路线，转向成本和可扩展性并重的多技术路径，局部硅桥方案已成为争夺未来AI芯片大单的关键战场。

在7月26日的公司电话会议上，蓝思科技管理层首次披露了与英特尔合作备忘录后的具体落地细节，明确了年底投产3万平米TGV专用厂房、目标2027年实现20-30亿产值的规划，将角色从代工方升级为技术共创方。这一系列量化指引，将玻璃基板（TGV）从一个纯粹的主题概念，转变为一条拥有清晰产能、收入和时间表的可量化增长曲线，而与行业标准制定者英特尔的独家战略绑定，则构筑了极强的先发优势和技术壁垒，驱动市场对其进行估值重塑。

7月31日公布的官方PMI数据显示，制造业景气度降至49.2%，大幅低于预期并重回临界点以下，叠加非制造业同步走弱，确认了产需两端全面降温的宏观背景。这一变化表明经济复苏动能明显减弱，内需不足的问题凸显，市场投资逻辑将从普涨预期转向结构性挖掘，聚焦于仍处扩张区间的高技术制造、装备制造等少数亮点，并增强对后续逆周期调节政策加码的博弈。

7月31日，国内航司正式确认自8月5日起下调燃油附加费（800公里以上航线降低30元），为暑运后半程的出行市场提供了直接的成本端刺激。尽管此举预计将提振因高成本而被压抑的休闲旅游客流，但市场关注的核心已转向此次需求回暖能否带动持续疲软的票价水平回升，因为票价与客座率的双重改善才是航司盈利能力出现实质性拐点的关键。

在过去24小时内，美国国防后勤局（DLA）于7月31日授予REalloys新合同，用于建设钐、钆金属模块化加工设施，这在7月30日美国陆军刚选定其在犹他州军事基地建设镝、铽重稀土设施的基础上，进一步拓宽了本土化金属品类。此举标志着美国正从政策驱动转向项目落地，系统性地为2027年国防采购禁令加速构建覆盖重、中、轻稀土全品类的本土金属化加工能力，而非仅仅聚焦于单一的重稀土环节。

在7月31日建军节前夕，央视对建设工业的军用机器狗进行专题报道，这一事件确认了无人智能装备从概念走向实际应用的拐点。此举将投资逻辑从过去对军工板块的普涨式押注，转变为精准挖掘具备实战化、已获验证的智能化作战系统的个股，从而确立了新的细分赛道龙头和估值标杆。

美东时间7月31日晨，模拟芯片龙头MPS披露的Q2业绩显示，其企业数据业务（AI服务器与数据中心电源）收入同比暴增164%，成为拉动公司营收创历史新高的核心引擎。这一数据验证了AI基础设施建设对上游电源解决方案的强劲需求，同时，公司给出的Q3营收环比增长16%-18%的强劲指引，叠加50亿美元回购计划，进一步确认了AI算力硬件景气度的持续性与向上弹性，强化了产业链核心供应商的增长确定性。

7月31日，特灵科技发布的二季度业绩显示，其北美应用设备订单同比增长130%，这已是连续第四个季度实现超100%增长，主要由数据中心业务驱动。这一数据与江森自控、开利等同行的订单高增相互印证，表明全球AI数据中心引发的制冷设备资本开支周期强度和确定性极高，而特灵上调全年业绩指引并预期下半年增长加速，则预示着产业链的订单高增正切实转化为业绩和利润的加速兑现。