晚间版 · 2026年8月14日

8月14日智谱正式发布GLM-5.3，沿用与5.2相同的约743B基座、未扩预训练参数，仅靠后训练将长程任务环境扩展数十倍并拉长训练时长，Coding体感较前代提升约50%、Terminal-Bench 3.0等长程工程评测跃居开源前列并基本追平K3，CyberGym白盒漏洞发现达全球第一档，同步上线ZCode/AutoClaw/CodingPlan并接入多家外部平台、API将上线、权重约两周后开源。核心看点在于后训练Scaling仍能显著抬升现有基座智能上界、以更高算力效率把Coding从写代码推进到可交付的长程Agent，并自然外溢至网络安全等高价值专业场景，叠加产品与开源落地，有望继续强化“能力提升—开发者调用—ARR放量”的商业化斜率，后续更大预训练底座叠加成熟后训练体系的弹性更值得定价。

8月13日 DeepSeek-V4-Pro-0813正式上线并完成API切换，后训练驱动Agent/Coding能力较Preview显著跃升、多项基准逼近全球前沿，同日晚间落地峰谷制大幅提价（闲时综合成本约翻倍、缓存命中价涨幅更大，8月17日零点生效）并推进Harness开源产品化。能力跃升叠加提价兑现，确认优质国产模型需求旺盛与算力趋紧，行业由低价获客转向能力驱动的量价共振，提价后性价比缓冲仍在，为后续国产旗舰迭代与API价值量释放打开空间。

昨晚英伟达宣布Spectrum-X以太网CPO交换机全面量产，相较可插拔方案光芯片用量降4倍、功耗降5倍、平均故障间隔仅约十分之一，供应链已明确切入FAU、整机组装与相关设备环节，工业富联亦确认CPO样机已交、按计划26Q3量产出货且当前主攻Scale-out。这一节点把CPO从路线图验证直接推到交付爬坡，核心逻辑是超节点放量下Scale-out/Scale-up光互联功耗与可靠性瓶颈被系统性打开，交换机+无源光组件价值量随Rubin代际同步上修，弹性优先落在已进入英伟达BOM与具备量产节奏的组装、FAU及设备标的。

8月13日中际旭创以17.47亿元现金协议受让中石科技10.47%股权（55.70元/股），在800G/1.6T功耗密度翻倍、散热从配件升级为刚需的背景下，直接卡位VC均热板+cage液冷关键供应链并延续股权绑定路径；中石已与旭创联合研发一体式冲压VC超一年、1.6T有望部分导入并延伸壳体（单套70-80元），叠加Coherent/索尔思既有份额，明年出货放量有望推动相关收入翻4倍以上，光模块散热放量奇点与供应链锁定构成核心弹性。cage端泰科一期测试通过、2027年百亿级市场配套扩产在即，服务器TIM/冷板及主业消费电子稳健增长进一步打开估值空间，算力散热环节价值重估逻辑强化。

8月12日英伟达发布800VDC白皮书2.0，将命题从“为何上800V”切换为“如何规模化落地”，明确机架级PowerRack（660kW）最快3Q26量产、集群级PowerCenter约3Q27、机房级4.8MW功率块以TRU/巴拿马近中期承接、SST约2029成熟，并与现有480VAC长期共存、按密度分批增量改造。核心变化在于路线图、产品边界与认证路径一次性标准化，导入节点前置至26H2，产业节奏与海外电源厂量产口径对齐，800V从强预期转入强现实验证窗口，近端PSU/PowerRack率先兑现订单弹性，SSCB、液冷电源架、BBU/超容及SST打开中长期增量，开放式OEM与OCP协同显著扩大大陆供应链切入空间。

8月14日国内7月新型储能新增装机数据落地，规模达4.90GW/15.77GWh、同比+46%/+75%、环比明显回升，能量规模创年内及历年同月新高；网侧独立储能贡献约七成增量，整体配储时长升至3.22小时创年内月度新高，内蒙、新疆等地GWh级长时项目集中投运，叠加7月EPC招标约47GWh同比翻倍以上，确认上半年延期需求正加速释放、明年装机高增具备招标与建设周期支撑。国内需求兑现+招标前瞻验证景气延续，叠加海外加速与板块估值处历史底部，储能电池及系统龙头业绩弹性与持仓修复空间打开。

8月13-14日闪迪投资者日给出FY28-30超预期长期模型：收入中高双位数增长、毛利率约80%、营业利润率约75%、FCF利润率约50%，并承诺业务再投资后100%超额现金返还股东；同时8家客户NBM长协总价值939亿美元，锁定FY27约半数、FY28约2/3出货位元，底价仍对应约80%毛利率，HBF尚未计入模型。此前对2027年后供给释放、盈利见顶的担忧被直接证伪，存储正从传统价格周期切换为AI需求+长协锁量+克制扩产驱动的盈利中枢重估，周期拐点后移、远期EPS上修，板块定价由季度弹性转向高盈利、低波动、高股东回报的AI基础设施资产重估。

8月14日5时08分湖南涟源杨梅山煤矿瓦斯突出，当班52人中7人失联、1人抢救，叠加此前西曲矿事故，安监“时间/范围/供给减少”三重超预期再度兑现，供给刚性收缩确认。煤炭当日收涨1.51%、平煤淮北领涨超6%，估值低位下新一轮上行周期徐行未止，回调即加仓，炼焦煤弹性与动力煤高股息双线布局。

8月13日晚间中芯国际披露2026Q2业绩，营收30.06亿美元环比大增20%、毛利率25.3%双双大幅超指引，少数股东损益环比暴增659%至2.54亿美元，8月14日业绩会进一步明确Q2出货提拉快于产能、涨价尚未完全兑现且Q3价格贡献更强，AI配套与BCD需求能见度已延伸至2027年底。 量价齐升已实质性覆盖新增折旧拖累，国产算力代工产能稀缺性叠加ASP结构性上行驱动盈利拐点确立，Q3毛利率指引再抬至26%-28%强化右侧趋势。

8月13-14日海光信息披露2026中报，Q2营收50.65亿同比+65%、归母净利11.1亿同比+60%且环比大增超60%，贴近预告上沿，利润释放明显提速；毛利率短期受非信创CPU与DCU放量及备货成本摊薄，但净利率环比修复，存货维持高位、预付创历史新高，主动锁料为下半年交付蓄力，财务杠杆反而降至历史低位。核心看点在于CPU+DCU双轮在AI Agent高并发与国产算力商业化放量下订单兑现斜率打开，四季度深算四号回片及多核CPU迭代将进一步打开非信创与AI服务器空间，备货已把增长确定性前置。

8月14日科达利披露26H1业绩：营收92.08亿元同比+38.6%、归母净利9.43亿元同比+22.6%，Q2营收50.7亿元环比+22%、净利4.82亿元环比+5%，但铝价成本与信用减值多提使毛利率环比再降0.8pct、净利率落至9.4%的年内低点。锂电结构件收入同比+41%继续夯实全球龙头基本盘，Q2已是全年盈利能力底部、下半年产能释放叠加成本缓和将驱动利润弹性修复，谐波减速器周交付已至百台级、机器人零部件卡位清晰，主业高增+物理AI第二曲线构成核心定价锚。

8月14日南亚新材M10材料测试进展顺利得到确认，RubinUltra与Feynman导入均具备巨大弹性，进入NVM8预期极强且产能与客户关系已就绪，叠加传统CCL涨价未止、9月旺季及AMD/HW放量、Google/Meta客户拓展，高阶材料突破直接兑现AI算力迭代下的业绩与估值弹性。

8月13-14日宏和科技披露中报并召开业绩交流，同步终止四川普通E布项目、资金与织机全面转向黄石特种布：H1营收/归母净利同比+90%/+334%，特种布收入占比升至35%、综合毛利率59%，Q2单米均价环比再抬约45%；公司已与全球头部CPU/GPU/PCB客户签订可退还产能保证金协议，特种电子布订单锁定匹配黄石1.5亿米高端产能至2029年全部释放（明年先放一半、优先T布/二代），今年T布800万米、明年翻倍以上，一代+二代合计不低于1200万米且下半年二代加速放量。织机瓶颈下主动去化低毛利厚薄布、客户重保供轻价格，多年度订单锁定把缺货涨价固化为中期量价齐升的成长斜率，业绩可见度与盈利弹性同步抬升。

8月14日有友食品披露26H1业绩，营收10.34亿元同比大增34%，线下渠道（+50%）与禽类肉制品（+40%）贡献核心增量，但毛利率同比下滑4.5pct至23.1%，Q2归母净利仅微增0.3%、扣非净利转降3.2%，量增价损特征明确。 公司同步公告26-28年每年现金分红不低于归母净利90%，H1已派中期股息1.15亿元、分红率达93%，高分红兑现对冲盈利质量波动，短期估值锚定股息安全垫，中期需观察成本端与产品结构能否修复净利率。

8月14日山西焦协统一决议自8月20日零点起主流湿熄焦炭上调50元/吨、干熄上调55元/吨，主因产地煤矿安监停产推升焦煤成本，并倡议区域焦企统一执行、自律控产支撑落地。前期三轮提降后首次成本驱动提涨，焦煤供给刚性收缩难缓解叠加金九银十需求环比改善，双焦成本支撑强化、价格易涨难跌，焦煤企业三季度售价与业绩环比改善确定性进一步抬升。

8月14日国家医保局正式印发《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，覆盖662个主项目、114个加收项，确立以服务产出为导向、原则上不按方法学分设主项目的同检同价框架，并由各省制定统一价格基准后上下浮动执行，落地预计先试点再全国铺开、周期约一年。收费政策框架收官后不确定性出清，非集采项目或有温和降价但整体可控，具备临床价值与成本优势的国产IVD龙头将加速进口替代并扩大份额，板块有望重回稳健增长。

8月14日中国中冶披露1-7月新签合同4474.6亿元、同比降26.8%，海外新签391.3亿元，降幅较H1的-25%略走阔，国内基建与地产发包收缩下冶金建筑实物量压力仍在延续。7月落地宽厚板轧钢EPC、三维芯片厂房、磷酸铁锂储能及风电等订单，传统主业承压同时向高端制造与新能源工程切换，短期订单仍处下行通道，结构优化与出海弹性决定估值修复节奏，同业中订单正增长及电力/能化方向相对占优。

8月10-14日当周新增专项债实际发行1356亿元、周环比大增155%，月内累计1888亿元同比翻倍有余，全年进度收窄至落后同期约5pct，确认三季度供给由化债主导转向项目债提速。 剩余额度仍充裕且投向有望回归重大基建，H2实物工作量修复路径打开，低估值高股息建筑央国企订单与现金流兑现弹性抬升。

8月14日豪能股份中报落地：上半年营收同比+19.3%，差速器收入4.4亿元同比+66%、汽车/机器人减速器等其他业务同比+58%，在乘用车产销承压下兑现品类扩张；但毛利率降至18.0%（同比-4.1pct），主因爬坡期低毛利新品占比抬升及航天业务下滑，Q2净利率环比亦明显走弱。费用率已随规模下行，差速器与减速器放量路径清晰，短期结构拖累不改中长期盈利弹性，静待新品爬坡过后利润率修复。

8月14日，维立志博PD-L1/4-1BB双抗LBL-024一线联合贝伐治疗HCC的Ⅱ期已完成安全性导入并进入扩展阶段，初步疗效信号明确、耐受性良好。现有PD-(L)1+贝伐一线ORR不足30%、mPFS不足7个月，该进展叠加其条件性激活设计在近800例多瘤种中的安全底座，直接强化LBL-024作为IO2.0泛肿瘤基石的成药确定性与后续数据催化弹性。

8月13日前后最新配置数据显示，寿险公司股票+基金占比在26Q1末已升至15.4%历史高位，上市险企更高、个别突破20%，分红险转型使权益容忍度较传统险高3-5pct，叠加新增保费约30%入市导向，险资作为长线增量的确定性进一步强化。 负债端成本优化与资产端权益弹性共振锁定中报业绩修复，而当前PEV仍处0.5-0.7x低位，资负改善尚未充分定价，保险板块具备显著再定价空间，哑铃配置同步利好高股息底仓与AI成长卫星。

8月14日安琪酵母披露26H1业绩，营收91.87亿元同比+16.3%、归母净利8.81亿元同比+10.2%，毛利率提升0.71pct至26.8%而净利率回落至9.6%，财务费用率大幅抬升是利润释放慢于收入的主因。酵母及深加工、食品原料分别+16%/+34%确认外需与衍生品扩张韧性仍在，净利率处周期中低位，酵母蛋白凭对高价乳清蛋白的性价比优势加速放量，盈利弹性与估值空间同步打开。