晚间版 · 2026年8月18日

8月18日国务院正式公布《关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自9月20日起施行，核心边际在于提取范围扩至装修、物业费等住房消费、灵活就业人员可自愿缴存，以及存贷利率决定机制调整，为公积金贷款利率下调打开通道——额度已覆盖多数刚需/刚改的前提下，降息效果接近房贷贴息且无需财政出资，叠加金九银十与约2万亿级沉淀资金向产业链释放，直接降低购房与养房成本、托底销售并催化板块由反弹转向反转定价。

8月18日中国气象局明确本次厄尔尼诺将于11-12月达峰并大概率刷新历史最强纪录，叠加赤道中东太平洋海温持续攀升、10-12月超强概率已至95%，直接点燃农产品供给收缩交易。 东南亚主产区高温干旱将压制橡胶、白糖、棕榈油单产且影响具跨年时滞，种植链与软商品价格弹性率先兑现，农业股当日逆势领涨、资金从AI链条回流。

百度8月18日披露Q2业绩，智能云基础设施收入73亿元同比+50%，其中GPU云收入同比+283%、较Q1的184%进一步加速并连续四季三位数增长，核心AI新业务收入125亿元已连续两季占一般性业务半壁江山。 GPU云在高基数上再加速，直接验证算力需求向云收入的变现斜率陡峭化，AI优先转型从叙事进入利润表主引擎阶段，经营现金流连续四季为正、港股双重主要上市年内推进，支撑后续capex与估值重估空间。

8月18日小米披露Q2业绩，汽车交付正式落地10.42万台（同比+28%），智能电动汽车及AI创新业务收入249亿元、经营亏损由Q1的31亿收窄至26亿，量增确认规模爬坡兑现，但ASP降至22.9万元、分部毛利率回落至19.2%，结构下移与零部件成本压力仍在。核心变量已切换至9月澎程增程SUV上市后的锁单与Q4爬坡能否打开家庭SUV第二曲线并支撑全年55万辆目标，手机ASP提升对冲存储成本、IoT环比修复托底利润，汽车+AI多产品线验证期开启。

8月18日A股种植与种子板块逆势掀涨停潮，收盘粮食/转基因/玉米概念涨幅均超8%、农业种植涨6.2%，敦煌种业、农发种业、登海种业、北大荒等17股封板，直接催化是超强厄尔尼诺强度预期上修——Niño3.4区海温已稳超2.0℃、峰值或近3.5℃并至少持续至明年春季，东南亚高温干旱将收缩橡胶、白糖、棕榈油供给，叠加油价上行与全球玉米库销比降至近十年低位，粮价自2022年高点下行三年后重新定价上行通道。种子仍处25/26季结束、26/27季未启的基本面真空期，短线情绪脉冲后不宜追高，中期看点在库存去化拐点叠加转基因第三年放量，以及热带作物供给弹性的兑现节奏。

8月18日宇树科技正式披露科创板上市公告书，确定8月19日以150.80元/股登陆上交所（688836），发行后市值约610亿元、募资约61亿元，暗盘已快速推升至约2800亿元量级，流通盘仅约7%且筹码高度集中。作为A股人形机器人第一股、全球少数规模化盈利的全栈本体龙头，其上市直接完成国产整机二级市场定价锚，小盘高弹性将驱动板块估值体系重塑。

今日凌晨Anthropic向投资人更新内部财务，披露截至7月底ARR超650亿美元，较5月470亿美元两月仍增近40%，Q2收入超115亿美元且经调整营业利润转正，并给出2028年收入1900–2000亿美元口径；该数字低于此前第三方约800亿的外推，直接触发港股大模型及应用板块回调，但海外硬存/光并未形成“收入下修”一致定价。核心变化是预期锚从第三方高估数据切回公司自身run-rate，增速放缓更多是基数抬升后的正常化而非需求证伪，定价焦点已转向ARR质量与2万亿IPO叙事能否兑现，港股AI应用短期震荡消化预期差，国产模型性价比与B端兑现弹性在回调中更具相对吸引力。

8月16日晚盛科通信落地与中电港超5.8亿元量级以太网交换芯片长期合同，系关联销售额度上修至22亿后的首单实质兑现，直接确认25.6T高端芯片在国产算力侧的放量能见度与收入拐点临近；海外交期拉长涨价叠加超节点Scale-Up将GPU与交换芯片配比抬升一个数量级，稀缺国产高速交换芯片龙头卡位超节点心脏，51.2T验证与CSP订单构成后续弹性催化剂，股价已创历史新高。

8月18日前后，台达±400V/800V HVDC确认三季度正式出货、明显放量仍看2027年，光宝样机已送客户及ODM、最快11月小量、27Q1放量，台系先行把大陆供应链验证窗口整体前拽约半年，800VDC由此从白皮书路线图切入送验与备货实操期。 投资上兑现路径清晰——26H2看认证导入与物料紧缺溢价、27年看机架/集群级放量弹性，宽禁带器件、整机电源与磁件环节订单能见度最先抬升。

金田股份算力铜材在26H1已兑现AI利润超1亿元，26Q3起液冷散热与机架母线产能将全面打满，全年AI利润有望抬升至3-4亿元，并直接受益800V直流配电对高端铜排材料与结构设计的升级拉动。客户已覆盖全球AI龙头，叠加越南3万吨高精密铜排扩产与再生铜全闭环成本优势，27年利润有望达15亿元以上、对应估值约13倍，高端铜材正从单纯用量逻辑切换为决定算力系统上限的材料壁垒。

8月18日世纪互联披露2Q26业绩略超预期，收入27.79亿元、经调整EBITDA 9.18亿元分别同比+14.2%/+25.4%，年初至今新增批发订单862MW（2Q单季345MW，主要来自头部云客户）另加355MW预留合计1217MW，上半年订单将于26/27/28年及以后分别交付287/345/230MW，同期海外新增储备478MW推动基地型资源破4GW，并与宁德时代签署战略合作推进吉瓦级算电工厂与零碳Token生态。订单加速与资源卡位同步兑现，叠加宁德入股后的算电一体化协同，IDC龙头在AIDC高景气下的交付可见度与中长期成长斜率进一步抬升。

8月17日国内低轨千帆星座核心运营主体垣信卫星落地69.76亿元增资并引入18家投资方，刷新商业卫星单轮融资纪录，资金直指组网建设、技术迭代与商业化放量。头部运营商资本认可度跃升，标志商业航天由叙事验证切入规模化兑现，上游载荷、相控阵T/R与地面应用订单弹性加速释放，板块估值修复与业绩兑现共振。

8月14日英伟达官宣Spectrum-X以太网硅光交换机全面量产，为全球首款200G/lane CPO产品，单芯片带宽102.4T、激光器减4倍、功耗降5倍、光损耗由22dB降至4dB，供应链绑定台积电/矽品/Lumentum/天孚通信/鸿海，较5月production仅两月余即跨入full mass production；过去24小时定价重心下沉至CPO重构测试链带来的设备量价双升——测试由模块级延伸至晶圆/光引擎/封装/整机，单ASIC集成32颗光引擎叠加KGD筛选刚性抬升并行测试与自动化价值，光通信预期同步修复、板块情绪加速释放。

618旺季后分众广告投放呈季节性回落但总量保持平稳，互联网及AI类广告主持续贡献增量，经营现金流与股东回报稳定性在风格再平衡中进一步凸显。广告主结构优化叠加高股息属性构成当前核心配置逻辑，业绩韧性与估值支撑同步强化。

8月18日产业跟踪确认，芯碁微装mSAP订单已落地大几十台、部分客户需求排至明年，明年出货量较此前预期大幅上修，载板订单同步有望翻数倍，先进封装端CoWoS-L直写曝光层数明年初由2层增至4层、CoPoS样机正对接海外客户预计明年出货且单机价值量显著高于CoWoS。国内唯一可量产6μm LDI的稀缺卡位叠加mSAP与先进封装双轮需求超预期，订单能见度与ASP弹性同步打开，业绩兑现斜率明显抬升。

8月17-18日，磷化铟衬底短缺进一步坐实，四季度涨价幅度明确上修至超10%并创历史单次最大涨幅，2英寸报价自去年四季度800美元累计翻倍至2400美元、急单触及3000美元，供应商直言即便加价也未必拿到货。AI光模块向1.6T及NPO/CPO升级使单模块耗量达800G的2.7-3倍，全球有效产能仅约75万片对需求260-300万片、缺口超70%，叠加扩产周期3-5年与高纯原料/良率瓶颈，紧缺与涨价斜率陡增有望贯穿至2028年，具备加强版存储材料的量价长景气兑现路径。

8月17–18日，OpenAI以20年租约锁定俄亥俄PORTS-Pike园区全部8GW IT算力，SB Energy建设持有运营，首批800MW预计2028年投运并独家部署英伟达全栈AI基建；英伟达同步出资15亿美元入股SB Energy，为首期4.25GW提供最高1050亿美元租赁付款信用支持，并配套至少10GW发电与区域电网升级。交易实质是英伟达从卖芯片延伸到为算力工厂底层LPS提供融资背书，以可控担保敞口换取长期独占GPU/网络部署空间并锁定至2030年潜在数千亿美元计算收入，同时把北美AIDC瓶颈从“缺芯”推向“自带电+电网交付”的订单兑现阶段。

8月18日，谷歌下一代TPU集群明确由传统3D Torus转向6D Torus：All-to-All通信占比抬升后，3D架构网络直径与二分带宽已成效率瓶颈（4096颗TPU最坏路径约24跳可压至约12跳），跨柜光互联ICI由边界补充变为标配新增。对应TPUv9双向3.6TB带宽，单TPU与2.4T光模块配比由1:1.5翻倍至1:3、O用量同步翻倍，光互联单集群价值量系统性上台阶，弹性直接兑现于模块与上游器件放量节奏。

8月13日特宝转债挂牌上交所，募资净额约15.2亿元投向创新融合中心与产线改扩，通化东宝优先配售认购1.62亿元；本周股价回落约4%属资金面扰动，基本面无增量利空。派格宾锁定慢乙肝临床治愈近99%份额、益佩生医保放量叠加转债扩产落地，双轮驱动下中期收入与利润弹性仍清晰。

8月18日业绩说明会上，传音进一步拆解H1扩品类营收已达41.5亿、同比近翻倍，其中家电16亿（+128%）、储能9.5亿（+3倍）且全年有望冲至20亿并维持未来两三年翻倍式增长，手机端则在智能机出货下滑背景下靠ASP跃迁与150美元以上中高端占比显著抬升，推动H1归母净利同比+47%、扣非+65%。 扩品类本地化渠道与售后能力的快速复制，叠加手机中高端站稳后的结构溢价，正把公司从单一手机周期弹性重塑为新兴市场多品类消费电子平台，储能有望成为可独立支撑估值的第二增长曲线。

8月18日小马智行披露2026年Q2/H1业绩：Robotaxi乘客车费收入Q2同比+849%，全球车队达1975台并维持年底超3500台目标，广州、深圳已先后实现单车盈利，H1总收入近翻倍、净亏损率由256%收窄至140%。Robotaxi已从单纯扩规模切入“规模+单车经济性”同步验证阶段，共建车队模式带动海外管道超4000台（含欧洲Uber超2000台）且全年出行收入有望超额完成3.5倍目标，经营杠杆改善与轻资产扩张路径正在兑现，后续跟踪更多城市盈利复制与年底车队交付节奏。

近两日胜蓝股份持续走强，核心在于其作为莫仕224G背板连接器国内独家授权商，已锁定头部CSP客户超节点柜内高速铜互联40%份额，单柜价值量约67万元、下一代提升约40%至90万元以上并有望叠加液冷等配套突破百万；产品生命周期约3年、利润率超20%，明年单一客户仅背板连接器利润有望超4.5亿元。 数通业务已由认证导入迈入批量交付，液冷UQD小批量、冷板送样同步推进，在国产超节点2026年渗透率约20%、2027年有望翻倍的趋势下，柜内铜互联放量叠加连接与散热全套方案构成业绩弹性主线。