晨会版 · 2026年8月14日

8月13-14日宏和科技落地26H1业绩，营收/归母净利10.48/3.79亿元同比+90%/+334%，Q2单季归母2.39亿元环比再提速71%，电子布销量回落但均价同比+148%至11.91元/米、Q2单米均价环比再涨近45%，特种布占比抬升推动毛利率/净利率至62%/39.5%。 同期公司退回四川7200万米普通电子布项目土地、并以6.8亿元债转股增资黄石宏和，资源向黄石特种布产能集中强化纱布一体与高端卡位，T布供不应求、H2涨价与放量空间仍在打开。

8月13日星源材质以现金2.42亿元增持邦瓷电子至73.48%实现控股并表，将此前参股的压电陶瓷资产升级为可直接贡献利润的第二曲线；邦瓷系国内少数具备多层压电陶瓷规模量产能力的标的，卡位MFC国产替代（国内需求约150万只/年、单只价值量约2000元、国产化率不足3%，海外交期已由4–6周拉长至4–6个月），高凯/先导/北方华创等客户送样验证推进、部分已批量供货，叠加锂电涂布协同放量，预计2026年收入约1.5亿元、净利约7000万元（净利率约40%），隔膜主业修复叠加高毛利精密驱动弹性打开中长期成长空间。

8月13日中芯国际披露2026Q2业绩，营收30.06亿美元环比+20%、毛利率25.3%双双大超此前14%-16%与20%-22%指引，出货环比+14.4%、ASP抬升至约991美元，少数股东权益飙至2.54亿美元创单季新高，Q3进一步指引营收环比+2%-4%、毛利率26%-28%。ASP涨价与结构优化已覆盖折旧压力、先进制程子公司利润释放验证国产算力上量，AI溢出下量价齐升的景气右侧确立，代工龙头盈利弹性与中长期扩产动能同步强化。

8月13日华虹宏力披露26Q2业绩并召开说明会，单季营收7.18亿美元创历史新高并突破指引，毛利率16.5%同步超预期，利用率升至102.8%、出货与ASP双升兑现量价齐升，Q3指引营收7.7-7.8亿美元、毛利率16%-18%继续环比抬升。部分产品订单达产能1.5-2倍、涨价将贯穿26H2至27年，叠加华力微预计一个月内并表增厚12英寸产能，AI从存储向逻辑/模拟扩散下的特色工艺涨价与并表弹性构成右侧核心逻辑。

8月12日英伟达发布800VDC白皮书2.0，命题从技术论证切到产业对齐与分阶段落地，明确800V与现有480VAC长期共存、按机架/集群/机房三套可独立方案增量升级，PowerRack机架级方案锁定26Q3量产、单柜功率沿145→330→570kW向兆瓦级演进，供应链同步扩容。近端兑现锚定Rubin小批量窗口下的PSU/PowerRack/800V-54V电源架与配套电容、BBU、液冷，中期看PowerCenter与SSCB保护升级，远期SST/TRU承接GW级AI Factory，电源与配电环节订单可见度显著抬升。

8月13-14日杰瑞披露中报并交流：H1营收76.5亿同比+11%、归母净利12.0亿同比-4%，主因汇兑拖累3.45亿、光明能源剥离、中东天然气5-6亿发货延至7月及燃机“款到发货”致Q2未确收等时间性扰动，剔除后经营实质仍稳；更关键的是自25年11月至今燃机及配套累计订单已超200亿元（7月单月近20亿美元、预收款已到位），全年订单指引上修至至少翻倍，Q3起小批量交付、27Q2大批量放量，同时AIDC模块化EPC与北美微电网/设计小单落地、UL年底齐备，打开数倍于燃机的第二曲线。短期扰动不改订单爆发与交付兑现主线，现金流与合同负债Q3将明显改善，27-28年利润弹性打开。

8月13日闪迪投资者日给出FY28-30远期模型：收入中高双位数复合增长、Non-GAAP毛利率约80%/营业利润率约75%/调整后FCF率约50%、capex仅中个位数，并承诺100%过剩现金返还；叠加已锁定8家客户、按价格下限计939亿美元、加权期限超4年的NBM长协（FY27/28分别覆盖约1/2与2/3位元），长协熨平量价波动+超高盈利中枢可持续+全额股东回馈三重落地，直接把估值锚从强周期博弈切到高可见度现金牛，股价盘中突破1500美元。HBF首颗裸片已流片、2027年推推理样品并联合推进标准，卡位MoE/长上下文/KVCache大容量高带宽需求，构成中长期第二曲线期权。

8月13日 DeepSeek V4-Pro-0813正式版API上线，后训练驱动Agent/Coding能力较Preview大幅跃升并逼近海外前沿，同日晚间官宣自8月17日0点起整体大幅上调API定价并落地峰谷机制——Pro空闲时段输入/输出至4.5/13.5元（涨50%/125%）、高峰综合成本约至原4倍，缓存命中价涨幅更陡。能力收敛叠加提价落地，标志着国产模型从极致低价抢量转向能力驱动的量价共振与定价权修复，API收入与毛利弹性打开，同时缓解行业价格战担忧，利好后续更大参数版本商业化兑现。

8月13日联想披露FY27Q1业绩，营收269亿美元同比+43%、经调整净利10.75亿美元同比+176%全面超预期，ISG收入85亿美元近翻倍、OPM由亏转盈至9.1%，AI服务器订单储备环比+157%至540亿美元，新云客户占比过半且毛利显著高于传统CSP。AI基建已从收入引擎切换为利润核心，GB300部署与Rubin机架加速、企业推理放量支撑高增与利润率双升可延续，对标戴尔的估值修复空间打开，全年千亿美金营收与净利率5%目标均有望提前兑现。

8月13日晚间N型TOPCon电池片单日加速跳涨，183.75mm双面均价至0.34元/W、涨幅13.33%，210mm规格同步涨8.47%，硅片跟涨9%-12%，驱动来自美国232落地补货、印度ALMM节奏变化及印尼/非洲/土耳其等新兴市场抢装推高海外询单，叠加硅料龙头反内卷挺价至37-40元/kg且电池库存不足两周。电池环节在海外需求与反内卷共振下价格弹性最强，后续核心跟踪组件涨价落地率能否打通全链条利润传导。

8月13日海光信息披露2026中报，Q2营收50.65亿元同比+65.3%、归母净利11.11亿元同比+59.8%，利润增速较H1明显提速，合同负债环比骤降近99%对应重大项目顺利交付，存货与预付账款同步大幅抬升锁定后续供给。Q2利润加速兑现叠加战略性备货，直接验证CPU+DCU在AI算力与国产替代双主线下的订单能见度与交付能力，软件栈已适配DeepSeek/Qwen3等400余款主流大模型、覆盖全球99%非闭源模型，为DCU放量打开空间，资产负债表扩张为下半年业绩提供确定性。

8月13-14日中科曙光披露2026H1业绩快报，营收74.3亿元同比+27%、归母净利9.8亿元同比+34%（扣非+50%），Q2单季营收42.3亿元/+30%、归母净利7.5亿元/+38%，收入利润较Q1双双提速，主业智能计算与信创/互联网出货放量叠加持股海光约28%投资收益同步兑现。Q2加速确认业绩拐点已至，通算稳健、ScaleX超节点及万卡智算集群落地打开高端算力空间，全年约30%增速下自身净利叠加海光β对应近2000亿市值锚，算力运营后续仍具利润弹性。

8月13日协创数据披露2026H1业绩快报，营收126.41亿元同比+156%、归母净利18.63亿元同比+331%贴近预告上沿，Q2单季归母约11.12亿元同比+323%、环比+48%，净利率进一步抬升至约17%。智能算力产品交付提速叠加服务器再制造与存储业务协同，驱动盈利质量持续兑现，总资产较期初翻倍至481亿元，国内算力基础设施扩张已进入业绩高增兑现期。

8月13日中际旭创以55.70元/股、合计17.47亿元现金协议受让中石科技控股股东合计10.47%股份，完成后持股跃升为5%以上股东、原实控人持股降至31.42%且控制权不变，交易尚待深交所合规审核过户。股权绑定直接锁定高端光模块散热供应链，中石既有Coherent核心VC份额与索尔思独供基础，叠加与旭创联合一体式冲压VC及1.6T壳体延伸，明年光模块散热收入有望数倍放量，VC均热板在算力光模块的市场空间被彻底打开。

8月13日京东健康披露26H1业绩并上调全年利润指引，H1收入408.9亿元同比+15.9%、Non-IFRS经营利润同比+40.3%至34.8亿元、经营利润率连续九季同比改善，全年Non-IFRS经营利润额指引上修至同比约+30%、经调整净利润由持平上调至中高个位数增长；医药品类Q2环比加速至25%-30%且行业承压下份额逆势提升，规模效应、供应链效率与精细化运营驱动利润弹性释放，药品净利率刚过盈亏平衡、距线下药店8-10%仍有空间，叠加AI医疗三条线启动商业化与回购持续推进，盈利质量改善与股东回报构成估值修复核心催化。

8月13日中国移动披露2026年中报：H1智算服务收入53亿元同比大增130.1%、贡献算力服务近半增量，AIDC收入同比暴增486%，算力网/智能网资本开支分别同比+71%/+85%，通服阶段性承压下算力+智能已占主营22.6%并成为增长主引擎。 中期派息率提至69%超预期、自由现金流同比+112%，高股息兑现与算力资本开支弹性追加形成双轮驱动，A/H股息率性价比突出，智算放量将持续拉动上游光互联、液冷及服务器景气。

8月13-14日公司披露2026中报，H1营收16.71亿元同比+57%、Q2单季收入9.85亿元同比近+70%，硅基微显示背板首次贡献3.51亿元（占比约21%）并迈入批量交付，直接应用于AI眼镜/VR头显/无人机FPV，叠加微焦点射线源出货近1300台、综合解决方案近1.2亿元等高增，X线全产业链与第二曲线同步进入收获期。收入结构切换短期拉低毛利率至47.7%，但费用率优化、海外收入翻倍及全年微显示有望超8亿的放量节奏，确认多增长引擎共振打开新周期，利润弹性将随产能利用率与规模效应逐步释放。

8月12日Nebius披露2026Q2业绩全面超预期，集团营收5.82亿美元同比+454%、AI云收入同比+514%，调整后EBITDA利润率抬升至约41%、AI云端逼近50%，并同步上调年末签约电力目标至5GW、单MW年化合同价值由约1200万美元抬至2000–2500万美元、短期容量更冲至4000万美元以上，约70%新单附带预付款、Capex回收期压缩至约1年10个月；叠加CoreWeave同日强业绩与在手订单扩张，北美新云连续验证算力供不应求正转化为涨价、锁单与回报加速。 投资上核心看点已从单纯CapEx规模切换至订单覆盖率、单位经济性与供给兑现能力，头部NeoCloud利润弹性打开，国内具备卡源与业绩兑现能力的算力租赁/TaaS标的映射逻辑同步强化。

2026年8月13日万国数据披露Q2净收入30.88亿元同比+6.5%、净利润8.38亿元扭亏，同步将全年收入指引上修至127-130亿元、经调整EBITDA至59-61亿元、资本开支提至约100亿元，签约及预签约面积同比+18.2%且全年销售承诺有望创纪录远超原目标。订单在AI训练推理与传统云CPU需求共振下持续放量、预订转签确定性接近100%，资本开支上修直接映射交付加速与2027年下半年EBITDA增速拐点，龙头在电力配额获取与超大规模客户take-or-pay粘性上的优势进一步锁定中长期成长斜率。

8月13日迈富时交出2026H1成绩单：营收19.6亿元同比增111%、归母净利2.06亿元同比暴增451%，AI应用收入11.28亿元同比增124%并贡献核心增量，付费客户数与月均ARPU分别同比+26%/+80%实现量价齐升，经营现金流由去年同期净流出7.9亿大幅转正至净流入5.0亿，合同负债较年初再增16%。全年AI应用收入增速指引上修至80%、利润指引由2.5亿上调至4.2亿以上，高毛利AI业务占比提升叠加销管费用率合计下降超11pct，Token经济与场景Agent放量已兑现为可自我造血的利润与现金流弹性，营销垂类AI应用龙头在企业增量AI预算中的卡位优势进一步夯实。

8月13-14日吉比特落地26H1业绩与中期分红：归母净利10.92亿元同比+69%贴近预告上限，拟每10股派100元合计7.18亿元、分红比例约66%；Q2杖剑欧美版贡献流水2.07亿元且7-8月留存韧性超预期，问道十周年与道友来挖宝环比回暖对冲老区下滑。业绩高增兑现叠加高比例现金回报，强化长线产品稳态现金流与出海放量的双轮配置逻辑，后续Q4杖剑韩/东南亚、问剑欧美等管线落地有望延续利润释放与股息安全垫。

8月13日NOAA月度预测将10—12月极强厄尔尼诺概率由7月的81%上修至95%，RONI≥2.5℃并刷新1950年以来峰值概率达69%，事件大概率2026秋冬见顶、延续至2027年春季。 天气风险上限再抬直接强化全球农产品供给收紧定价，棉花供需收紧最明确、玉米与棕榈油次之，Q4印度/东南亚粮油及27H1棕榈油、橡胶滞后减产将成主交易线索，产区集中的糖、胶品种弹性优先兑现。