晨会版 · 2026年9月18日

全国先进制造业大会9月16日至17日在京召开，习近平总书记作出重要指示，强调坚持智能化、绿色化、融合化方向，持续做大做强先进制造业，提升产业链自主可控水平；李强总理提出以新一代智能制造为主攻方向，技术路线上更加注重高端自主，纵深开展「人工智能+制造」行动，加大对企业数智化转型引导支持力度。政策把「高端自主」写进技术路线，工业母机与数控系统作为制造强国底座环节，订单与国产替代节奏有望同步抬升。

华为全联接大会2026上，昇腾960芯片研发进度较原计划提前三个季度，960DT训练版提前至2027年Q1、960PR推理版提前至2027年Q3；同步发布业界首个采用NPO（近封装光学）的昇腾960超节点，搭载Hi-ONE光引擎，最大4096卡规模、FP8算力8 EFLOPS、HBM内存1PB。华为明确AI基础设施瓶颈正从单芯片转向互联，将用Hi-ONE替代大量传统光模块以降低功耗。昇腾超节点已部署超1000套、客户370余家，光引擎、光器件与封装环节的国产供应链将被重新定价。

工信部、国家发改委联合印发《电子信息制造业发展「十五五」规划》，提出到2030年规模以上企业营业收入突破30万亿元，研发投入强度达到3.5%，在集成电路、先进计算、消费电子、基础电子、能源电子等领域涌现一批长板技术和产品。规划围绕「筑基、提质、育新、治理」部署17项重点任务，明确算力供给能力大幅增长。2025年行业收入17.4万亿元、连续13年居41个工业大类首位，先进封装与设备材料作为「筑基」环节弹性最大。

韩国科技媒体披露，半导体制造设备关键零部件的交货周期已延长一倍以上，某半导体激光加工设备制造商从日本采购的关键零部件交货期可能长达40个月。海外供应链瓶颈与出口管制叠加，使国内晶圆厂对国产零部件的验证与导入意愿显著提升，测试设备、精密零部件与激光加工环节最先受益。

美东9月17日，费城半导体指数上涨3.12%，美光科技涨5.50%、闪迪涨6.21%、AMD涨6.36%、英特尔涨7.67%、SK海力士ADR涨4.64%，存储与光通信标的同步走强。产业端，TrendForce预计三季度常规DRAM合约价季增13%—18%，DDR5现货同比涨幅接近五成，HBM产能转换持续挤压通用DRAM供给。海外存储链的价格与股价形成正反馈，A股模组、接口与封测环节的估值修复窗口打开。

英伟达CEO黄仁勋9月17日表示，公司预计明年芯片销量将达到今年的约两倍，并强调AI安全至关重要、开发者应严格测试AI系统、对不够安全的产品应暂缓推出。同期美股科技股集体反弹，英伟达涨2.54%、台积电涨3.00%、博通涨2.29%。销量指引翻倍意味着AI服务器机架、PCB、液冷与电源环节的配套需求仍处上行通道，产业链三季报的订单能见度有望延长。

国新办就「十五五」广播电视和网络视听高质量发展举行发布会，明确使用人工智能技术生成制作、播出的广电视听节目必须添加内容标识，制作关键环节及成片内容必须坚持人工审核把关，严禁AI魔改。内容合规成本上升，利好具备正版内容库、审核能力与AI工具链的头部影视与传媒公司，同时推动AIGC内容工业化落地的企业价值重估。

央视新闻联播报道，今年新型政策性金融工具首批资金已启动投放，一批智能制造和基础设施项目获得支持。工具由国家开发银行、农业发展银行、进出口银行负责投放，全部用于补充重点项目资本金；今年总规模从去年的5000亿元增加到8000亿元，据测算预计撬动项目总投资规模约10万亿元，重点支持科技创新、扩大消费、绿色低碳、基础设施等领域。资本金到位直接改善重大项目开工与设备采购节奏，工程机械与建筑央企订单弹性靠前。

农业农村部印发《全国种植业发展「十五五」规划》，提出到2030年粮食综合生产能力提升至1.45万亿斤左右，守牢谷物基本自给、口粮绝对安全底线；中央网信办、农业农村部、工信部联合印发《数字乡村高质量发展行动计划(2026—2030年)》，强化农业科技创新。国家气候中心监测显示，本次厄尔尼诺因海温偏暖幅度大即将达「超强」级别，影响或持续至2027年夏季，扰动全球农业供给。政策抬高产能上限、天气扰动供给中枢，种业与农资环节景气底部企稳。

藏格矿业公告，全资子公司拟通过藏格矿业国际与云图控股全资子公司新都化工共同设立联合资源公司（藏格国际持股75%、新都化工持股25%），并以1.71亿美元（折合人民币约11.57亿元）对价收购Kanga Potash 92%股权，交易完成后藏格矿业间接持有69%股权并纳入合并报表。标的核心资产为刚果（布）Kanga钾盐矿采矿权及Loango勘探权，按NI 43-101标准控制资源量8.10亿吨氯化钾、推断资源量11.79亿吨，合计近19.89亿吨、平均品位16.73%。国内钾肥自给率偏低，龙头企业通过海外绿地项目扩充资源储备，长期供给话语权抬升。

诺和诺德与Anthropic宣布合作，将使用面向科学研究打造的Claude Science平台加快新药发现与开发，覆盖疾病机制推理、靶点发现、候选分子设计等核心环节，而非局限于单点效率工具。全球前20大制药巨头均已与AI企业建立深度合作，合作模式从单次技术授权升级为联合开发、风险共担、收益分成。通用大模型正在成为药企研发的底层基础设施，A股CXO与具备AI赋能能力的创新药企承接产能与数据回流。

礼来AI药物发现平台TuneLab对接金斯瑞的蛋白表达、纯化及表征湿实验服务：礼来开放基于20余年、超50万条临床前数据训练的AI预测模型，金斯瑞提供标准化可追溯的湿实验验证并将数据回流迭代，形成「计算预测—实验验证—数据回流」的完整DBTL闭环。同日，字节跳动拆分的AI制药公司Anew Labs完成2.9亿美元首轮融资、投后估值约15亿美元。AI制药从概念走向订单收入，生命科学试剂、模式动物与实验服务环节最先受益。

国家医保局印发工作方案，我国将首次制定全国统一的医保医疗服务项目目录，首批覆盖心血管、呼吸等13个类别。统一目录将改变以往各省项目口径不一、价格与支付标准割裂的局面，具备全国性渠道与产品标准化能力的高值耗材与医疗设备企业更易实现跨省放量，同时医保价格预立项机制推动创新项目更快进入支付体系。

距首批18只主动ETF上报已满两个月，业内获悉主动ETF或将在国庆假期前获批、假期后发售，最快或于下周一前拿到批文。首批18只产品中价值型约7只、均衡型约5只、红利型2只、成长型仅2只，「稳健起步」特征明显；沪深交易所《主动ETF业务指引》要求持仓不低于30只、前十大权重合计不超过60%。新品类落地将提升场内主动管理产品的交易活跃度，利好具备ETF做市、券结与投顾能力的券商与金融信息服务商。

香港特区行政长官李家超公布《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划(2026—2030年)》并发表施政报告，提出强化全球离岸人民币业务枢纽功能，优化股票和债券市场，构建大宗商品交易生态圈；优化证券市场措施包括拟修订特专科技公司上市制度、把人民币柜台纳入港股通。港股通人民币计价有助于降低汇率摩擦、扩大南向资金参与度，跨境业务与衍生品布局领先的中资券商受益更直接。

文化和旅游部印发《文化和旅游发展「十五五」规划》，部署繁荣艺术创作生产、加强文化遗产保护传承等八方面重点任务，提出到2030年文化强国、旅游强国建设纵深推进。与此同时，中秋9月25—27日、国庆10月1—7日休市安排落地，双节假期临近带动出行预订与旅游消费提前升温；多地推动城市更新与文旅融合项目，景区、酒店与免税渠道的量价修复具备季节性支撑。

产业链人士透露，特斯拉相关团队已于9月16日落地宁波，并于9月17日开启新一轮针对旗下机器人业务的量产审厂，目标是配合审查Optimus机器人量产的独家性和一致性，包括帮助企业进行设备调试、将美国工厂的制造能力迁移等。特斯拉已向供应链企业下达相关订单，按计划2026年将下线约5万台Optimus并部署至旗下世界各地的超级工厂。审厂从原型开发转入制造就绪验证，覆盖集成关节模块、精密零部件与总装一致性，标准参照汽车级、要求快节拍高良率。

伍德麦肯兹测算，全球大型电力变压器供应缺口高达30%、配电变压器缺口约10%；美国约80%的大型变压器依赖进口，交付周期从50周拉长至127周，欧美本土产能交付以年计，而中国企业可压缩到6—9个月。2025年我国变压器出口总值达646亿元、同比增长近36%，对欧洲出口增长超138%；2026年前4个月出口217.7亿元、同比增长27%。AI数据中心负荷抬升叠加海外电网老化，出海订单能见度已延伸至2027—2029年。

2026年7月国家电网特高压第三批设备招标落地，单批次中标金额108.72亿元，年内前三批累计达292.61亿元，而2025年全年特高压设备招标总额仅220.62亿元——前三批已干完去年一整年。国家电网「十五五」固定资产投资预计4万亿元、较「十四五」增长40%，重点投向特高压通道、配网和数智基础设施，跨区跨省输电能力目标较「十四五」末提升超30%。主网架建设叠加配网智能化改造，一次设备与二次设备同步放量。

新中国成立以来第一条国家层面统筹建设的通江达海运河工程——平陆运河建成通航，全线按内河Ⅰ级标准建设、可通航5000吨级船舶。西南地区货物经平陆运河出海，较传统路径缩短内河航程560公里以上，每年可节约运输费用超50亿元，成为中国西南通往东盟方向运距最短、最经济、最便捷的出海大通道。通道运距重构将带动北部湾港口吞吐量与区域物流需求上升，班轮与港口资产的长期价值同步重估。

美联储9月议息会议以12票全票通过，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，为2023年7月以来的首次加息；点阵图显示年末利率中值由3.8%上调至4.1%，18名官员中有16人预计年内还要再加息一次。决议后10年期美债收益率重回5%以上、美元指数站上100，贵金属承压回调。政策路径从此前市场期待的「加完即降」转为「更高更久」，黄金股短期需消化实际利率上行压力，白银与工业金属的金融属性同样受到抑制。

消息显示，沙特正寻求在未来几天内恢复其关键「东西输油管道」约一半的运力，同时向亚洲炼油商出售更多原油、提货地点位于霍尔木兹海峡之外；另有消息称有大国要求伊朗帮助约束胡塞武装。供应中断担忧缓解推动布伦特原油回落至100.5—102.5美元/桶区间。油价高位回落对炼化成本端构成缓解，但上游勘探与油服环节的短期业绩弹性相应收窄，结构上更利好具备炼化一体化与成本优势的企业。

国务院新闻办今日上午10时举行「十五五」住房城乡建设专场发布会，下午14时介绍第140届广交会相关情况。市场关注住房制度、城市更新与好房子标准的政策表述，前期已有多地推进城市更新与老旧小区改造。政策预期叠加施工旺季，地产链的开工与竣工端材料需求有望阶段性改善，但需注意行业销售数据仍处筑底阶段，政策落地节奏是关键变量。

中国电力企业联合会表示，今年以来全国互联网数据服务业用电量超过600亿千瓦时、同比增长超过四成；预计「十五五」时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上。AI训练与推理负荷的刚性增长，使电力供给成为算力落地的硬约束，绿电、核电与配套输配电、需求侧服务等环节的需求确定性提升，电价机制改革亦将重塑发电侧盈利结构。