午间版 · 2026年7月7日

近几日，北美AI电力短缺已从远期担忧演变为现实危机，美国东海岸因极端高温触发PJM电网最高级别预警，批发电价飙升超60倍，为SOFC等现场发电方案的必要性提供了最直接的验证。这一背景下，市场焦点正从确认需求转向龙头厂商的产能兑现速度，SOFC作为能够快速部署、绕开电网瓶颈的主力电源方案，其产业链已进入订单驱动的业绩兑现前期，而龙头Bloom Energy近期释放的更积极扩产信号，则进一步强化了其供应链即将迎来规模化放量的预期。

昨夜（7月6日晚间）公布的6月挖机销量同比大增35.3%，内销（+33.9%）与出口（+36.4%）双双延续强势，在传统淡季背景下再次大幅超出市场预期。这一数据验证了行业高景气度的持续性，叠加板块估值处于低位以及三季度起汇兑压力同比减轻的预期，基本面与估值的错配为业绩和估值的双重修复提供了明确的买点。

7月7日晨间，三星电子公布的Q2初步业绩大超预期，营业利润同比猛增1810%，这标志着存储行业涨价带来的利润兑现已在供应端落地。然而，市场对此利好的反应平淡，股价出现调整，焦点已从已兑现的业绩转向Q3及未来的需求弹性，即终端消费能否持续承受价格上涨是验证超级周期闭环的关键。

在7月17日WAIC大会真机首展前夕，市场于过去24小时内密集传出昇腾950超节点订单已排满且主要客户为国内云厂商，同时在韩国、俄罗斯、马来西亚等海外市场也已获得明确订单意向。这标志着国产算力正从事件催化转向订单和业绩兑现阶段，市场开始基于明年350万片的出货预期和全球化拓展，对从芯片、高速连接器到液冷温控的全产业链进行价值重估。

随着7月9日网易《遗忘之海》与腾讯《失控进化》等重磅新品上线进入倒计时，市场关注点已从板块的低估值共识转向对暑期档首轮产品周期表现的直接博弈；这被视为在资金从高位AI硬件板块再平衡的背景下，验证Q2业绩高增预期、触发板块估值修复行情的关键催化剂。

在过去24小时内，继英伟达官方确认Rubin平台将100%采用液冷后，市场焦点已从技术路线的确认转向对订单落地的预期，Q3 2026被普遍视为液冷产业链大规模出货和订单兑现的关键窗口期。投资逻辑的核心边际变化在于，市场正从炒作概念转向验证业绩，并将于7月中旬召开的谷歌供应商大会视为检验供应链厂商能否拿到实际份额的首个重要催化剂，这意味着相关公司的估值将从“含冷量”转向“订单量”驱动。

7月7日，美国新英格兰地区批发电价飙升超240%，标志着由AI数据中心需求激增和电网老化共同引发的电力危机正从局部、偶发性事件演变为全域、常态化的结构性矛盾。这一变化推动投资逻辑从短期电网设备出海，进一步延伸至为数据中心提供长期稳定基荷电源的解决方案，地热发电及核电微堆等新兴技术路线正成为新的焦点。

7月6日腾讯正式发布并开源混元Hy3，在4月preview版基础上通过真实产品数据反馈和RL（强化学习）训练，大幅提升了Agent实用能力并降低幻觉率，以小尺寸激活参数实现了比肩大尺寸旗舰模型的效果。这一发布标志着腾讯AI战略从模型追赶转向实用主义落地，通过“高性能+低价+开源”的组合拳，旨在加速模型在其庞大产品生态中的渗透与闭环迭代，从而扭转市场对AI投入侵蚀利润的悲观预期，开启估值重估的叙事。

西门子能源在近期Q3业绩前沟通会上将全球燃机年需求指引上调至110-120GW，这一由AI和能源转型驱动的景气判断，在过去几天被美国PJM电网创纪录的负荷和电价飙升所验证。这标志着行业已进入供给约束的超级周期，交付能力和定价权成为核心，为国产供应链承接外溢订单打开了确定性空间。

7月6日，建滔积层板在原材料持续紧缺背景下发布年内第六次涨价函，不仅将FR-4等主力CCL产品提价10-15%，更首次上调铜箔加工费，显示涨价节奏与范围均超预期。这一边际变化强化了产业链供需失衡加剧的判断，拥有从电子布到覆铜板垂直一体化能力的企业，其定价权和盈利弹性在涨价周期中将得到最大化释放。