午间版 · 2026年7月29日

继此前韩美企业间万亿级AI战略合作框架披露后，7月29日SK海力士在业绩会中首次确认，已与约10家核心客户落地了包含定金机制的HBM长期供应协议（LTA）。这一变化将市场叙事从对宏大合作框架的预期，转向对订单落地和盈利确定性的验证，长协的签订和履约机制的引入，实质性地平滑了传统存储的周期性波动，估值锚点正从价格弹性转向盈利的持续性。

Bloom Energy于7月29日发布的Q2财报及上调的全年营收指引（预计同比翻倍），标志着公司已从订单积累阶段进入了规模化盈利和现金流释放的兑现期，其业绩爆发的核心驱动力源于AI数据中心对电力的迫切需求。这一表现从根本上验证了SOFC（固体氧化物燃料电池）作为现场供电方案，其“time to power”（快速供电）的价值远超传统LCOE（平准化度电成本）考量，已成为AI基础设施的标准配置而非过渡方案，彻底改变了市场对其商业模式和增长天花板的认知。

昨夜，全球CRO龙头IQVIA公布Q2业绩，其研发业务净新签订单同比大增19%，订单出货比从Q1的1.04x强劲反弹至1.22x，并上调全年指引。这一数据强力回应了市场对需求放缓的担忧，确认了全球研发外包支出的强劲复苏，为整个CXO板块，尤其是具备海外业务能力的中国公司提供了明确的景气度领先信号。

当地时间7月28日，伊朗从本土向美军基地发射多枚弹道导弹，标志着此轮冲突已从前期的代理人交火与有限报复，升级为直接的国家级军事对抗。此举彻底打破了市场此前对外交斡旋或“边打边谈”的缓和预期，油价的波动逻辑已从交易海峡封锁带来的短期摩擦，转向定价地缘冲突失控导致全球原油供给出现实质性中断的风险。

优然牧业于7月28日晚间发布的超预期上半年业绩预告，正式确认了盈利拐点的到来，其核心驱动力不仅源于饲料成本下降等经营改善，更关键在于淘汰牛价格上涨带来的生物资产减值大幅收窄。这一变化重塑了投资逻辑，肉牛周期与原奶周期的共振已成为当前阶段的核心定价锚，其盈利弹性预期远超单纯的奶价反转。

在7月28日市场因1.6T光模块价格战传闻引发板块大跌后，中际旭创当晚紧急召开电话会澄清谣言，并紧接着由董事长提议了40-80亿元的巨额股份回购。这一套组合拳被视为管理层对公司长期价值和行业健康度极度自信的强力信号，旨在利用明确的远期订单能见度（至2028年）和真金白银的回购，直接反击市场恐慌情绪，锚定公司价值底。

昨晚（7月28日），寒武纪正式披露股权激励计划，设定了2026至2028年累计千亿营收及高管利润增长的考核目标。此举为国产AI芯片龙头的长期增长提供了首个明确的财务锚点，将投资逻辑从宽泛的产业主题转向了可量化的业绩爆发预期，同时以大幅折价的授予价格，直接表明了管理层对未来订单兑现和估值提升的强烈信心。

7月29日凌晨及早间更新的产业数据显示，国内六家头部电芯厂8月合计排产环比增长近9%，正式进入下半年旺季备货周期，这主要由储能需求持续旺盛及动力电池出口与带电量增长所驱动。这一边际变化的核心在于，电池环节的排产增速（~9%）显著高于隔膜（~1%）、正极（~4%）等关键材料环节，供需错配加剧了产业链上游的供应瓶颈，因此具备产能优势和涨价弹性的材料龙头将迎来盈利修复的窗口期。

继6月挖机销量数据（内销同比+20%，出口+34%）验证行业复苏后，7月29日市场关注点已从行业beta转向龙头alpha，认为工程机械行业正进入一个由国内海外市场共振叠加行业反内卷（价格战趋缓）开启的新时代。在此背景下，以三一重工为代表的头部企业，其国际业务已成为核心利润中心，有望驱动整体业绩超越历史高点，开启新一轮的价值重估。

美团于7月28日正式发布全场景AIAgent平台“CatPaw”，标志其AI战略从底层模型全面转向应用落地，通过为商家提供覆盖经营、营销、配送全链路的AI工具，加速从交易平台向服务业科技运营商转型。此举与到店、外卖业务竞争趋缓形成共振，构成了“AI赋能+基本面修复”的双击逻辑，通过深度绑定商家提升平台黏性与变现潜力，为估值重塑提供了清晰的路径。