午间版 · 2026年8月13日

8月12日英伟达正式发布800VDC V2.0白皮书，将下一代AI Factory直流供电从概念对齐推进到可执行工程标准，明确PowerRack机架级方案于26Q3量产、26H2起800V HVDC机架推向市场，并给出PowerRack/PowerCenter/DC PowerBlock三套递进路径，存量480V保留、增量升级并行，远期对接GW级SST。 核心变化在于放量时间表与供应链扩容同步落地——供应商有望从约30家扩至约80家，大陆厂商切入窗口打开，电源架构升级从远期叙事切换为近季度订单与份额兑现主线，单瓦价值量与柜外配电、液冷、电容等配套弹性同步抬升。

8月12-13日，Rubin Ultra NVL576架构临近定稿，机柜布局由“10+9+8”调整为“9+18+9”，NVLink交换托盘由9个翻倍至18个，计算托盘PCB层数同步由26层升至30层以支撑最高2.6kW TDP，可扩展版单柜NVSwitch达72颗并导入NPO/CPO与PHD3背板。交换托盘跃升为PCB第二增长极，用量翻倍叠加M8级高速板材渗透，直接兑现量价齐升，按20万柜测算仅交换环节增量空间即达300-400亿元。

8月13日 DeepSeek-V4-Pro-0813正式版API上线，总参1.6T/激活49B、原生1M上下文，后训练驱动Agent能力较Preview全面跃升（DeepE 12.8→62.7、TerminalBench2.1至87.9逼近Fable5，CyberGym/AutomationBench反超），价格暂维0.025/3/6元未提价。能力抬升叠加价格锚定进一步夯实性价比与提价弹性，国产大模型商业化与算力需求共振加速释放。

8月12日 Nebius披露2026Q2业绩：AI云收入同比+514%至5.75亿美元、ARR环比+56%至30亿美元，四笔标志性合同平均TCV超10亿美元，并将年末签约电力目标由超4GW上调至5GW、2027年起每年部署超1GW——在GPU接近满产、新产能上线即被预订背景下，约70%新签附带预付款、Capex回收期压至1年10个月，高预付锁定下的算力扩张与单MW产出抬升（中期2000–2500万美元、短期试点更高）成为本轮最硬边际。电力仍是唯一硬约束，业绩会明确背书SOFC因社区接受度高、审批友好、部署更快，叠加全年指引维持、预付款有望超90亿美元，新云扩容景气与AI供电渗透的确定性同步上修。

腾讯8月12日披露26Q2财报，单季资本开支528亿元（同比+176%、环比+65%）大幅超出约321亿元一致预期，上半年累计847亿元已超2025全年，资本开支付款593亿元致FCF阶段性转负至-138亿元（剔除算力预付款后仍达376亿元），并明确Q3继续加码采购、全年Capex预期进一步上修。核心业务利润韧性为AI前置投入提供安全垫——剔除新AI产品后经营利润同比+19%，广告AI提效与云需求已开始兑现，定价逻辑正从Capex绝对值转向算力向广告/云/Agent收入的转化效率，WorkBuddy等应用侧付费与毛利率验证成为下一阶段关键观察点。

8月12日美股盘后，Lumentum FY26Q4营收10.1亿美元（同比+109%）、毛利率历史性站上50.4%，并将FY27Q1营收指引上修至12.25–12.75亿美元、营业利润率指向39.5%–40.5%；Coherent同步上调下季收入至22–24亿美元且订单能见度锁定至2028–2030年，两者共同兑现1.6T量产、CW/EML产能排至2027、OCS单季破亿及CPO/NPO自2027H2爬坡。 光通信主线已从预期博弈切换为业绩+长单锁量价双验证，高功率光源稀缺定价权与Scale-up光互联（NPO/OCS）结构性增量构成下一阶段核心弹性，隔夜LITE/COHR大涨情绪将沿代工与上游器件链向A股传导。

8月13日英伟达发文明确携手谷歌、微软等约80家设备与基础设施企业推动800V直流架构，并定调26H2起逐步导入AIDC、27年列机架供电最高至2MW、远期以SST直转800V；同步路径下，集中式HVDC（约660kW）将于26H2起集中出货、27Q2起1.6MW级方案在Rubin平台规模应用，超容由选配快速升至高配乃至标配、单机SiC用量随PSU/HVDC/SST功率跃升数倍扩张，超容与SiC成为800V放量斜率最大的两条主线，明年AI超容用量有望破亿颗、较25年数倍增长，订单验证窗口已打开。

8月中旬行业跟踪确认，湿法隔膜头部企业在一、二季度两轮提价后，三季度第三轮谈价兑现路径更清晰，8月产量继续满产、新增产能释放受限，2026年行业利用率有望再抬7-10pct、下半年峰值超85%，供需紧平衡有望贯穿至2027年。现货基膜报价短期仍持稳于0.88元/平附近，但合同端涨价与高开工率共振打开单平盈利修复空间，板块机构参与度偏低，配置窗口反而更干净。

8月12-13日宇树科技披露人形机器人累计下线约1.8万台，叠加科创板申购落地、发行市值约609亿元并有望8月底上市，产业化由样机验证正式跨入万台级规模交付与公开定价阶段。 这一量产里程碑直接夯实国产本体龙头地位，上市估值锚确立将驱动上游核心零部件与纯正本体链价值重估，2026-2027年放量兑现弹性打开。

8月12-13日，CXO中报催化与订单回暖逻辑继续强化： 药明康德1H26持续经营收入同比+48%、经调整利润+83%并上调全年持续经营收入增速指引至35%-39%，美法院初步禁令暂阻1260H清单执行，叠加海外Charles River、IQVIA等上修全年指引、康龙化成CDMO新签订单同比超+50%，内外需共振下多肽/ADC/TIDES等新分子放量与安评订单量价齐升已从情绪拉动转向业绩与在手订单的硬验证。外需CDMO龙头26-27年商业化备货确定性最高且部分标的PEG仍低于1x，内需前端签单高增有望自2H26起向收入与利润率传导，板块仍处业绩兑现与估值修复的双击窗口。