午间版 · 2026年8月14日

8月13-14日闪迪投资者日落地FY28-30财务模型：锚定中高双位数收入复合增长、Non-GAAP毛利率约80%、营业利润率约75%、调整后自由现金流率约50%，业务再投资后100%超额现金返还，并以8家客户约939亿美元长协锁定FY27超半数、FY28约三分之二位元供给。AI推理拉动数据中心高端NAND需求、节点迭代而非大规模扩产的低资本强度路径，叠加长协熨平周期与全额现金回馈，把存储从短周期博弈切换为久期高确定性盈利，直接催化板块估值修复重估。

7月国内新型储能新增装机15.77GWh，同比+75%、环比约+30%，创年内月度新高，上半年延期需求在下半年集中释放，平均时长拉长至3.22小时、4小时及以上长时占比持续抬升，叠加当月EPC招标约47GWh同比+153%，直接锁定明年装机高增斜率。锂电持仓与估值均处近五年底部，8月龙头排产环增、全行业满产满销，动储需求共振下景气与盈利弹性同步向上，配置性价比已极致。

8月13日 DeepSeek正式落地API峰谷分时定价（8月17日0点生效），闲时输出价上调约125%、高峰时段最高达原价4.5倍，缓存命中价涨幅更大，同步V4-Pro正式版API上线并强化Agent能力。此举标志国产开源模型从极致低价抢量转向商业化定价与算力错峰调度，行业“斩杀线”叙事明显缓解，定价中枢修复打开同业毛利空间，同时调用量与Agent负载仍在高位，推理侧算力需求与利用率改善逻辑同步强化。

8月13日联想披露FY26/27Q1业绩，营收269亿美元同比+43%、经调归母净利10.75亿美元同比+176%均创纪录，核心边际在于ISG收入近翻倍至85.1亿美元、经营利润率由亏损扭转至9.1%，AI服务器订单储备环比暴增157%至540亿美元，增量主力来自毛利率更高的新云客户。 AI基础设施已从收入引擎切换为利润核心， 540亿储备叠加GB300交付、Rubin机架商用准备及全球本地化产能扩张，后续兑现能见度显著抬升，相对海外服务器龙头的估值折价具备收窄空间。

8月14日国家医保局正式印发《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，主项目扩至662项、加收项近乎翻倍至114项，明确同检同价、联检三档折扣及质谱/定量/确认试验等加收，技耗分离与AI辅助纳入价格构成同步落地，集采、拆套餐等扰动消化后政策框架彻底明朗。行业有望重回稳健增长，具备临床价值与成本优势的龙头持续扩份额，分子与新项目入院路径打通，各省自主定价下整体降价压力可控，国产替代逻辑进一步强化。

8月13-14日杰瑞披露中报并交流：自2025年11月至今燃机及配套订单累计突破31亿美元（约209亿元），7月单月近20亿美元（含已公告14.65亿大单），Q2利润下滑主因汇兑损失2.64亿、中东物流扰动致5-6亿设备延期及“款到发货”节奏使燃机未确收，均为阶段性时间差。剔除扰动后主业趋势未改，全年订单有望翻倍以上，Q3起小批量交付、2027Q2大批量放量，叠加AIDC微电网/模块化一体化单项目价值量数倍抬升，明后年业绩具备大幅上修弹性。

8月13日圣邦股份发布H股盈喜，上半年归母净利4.02-4.32亿元同比接近翻倍，倒推Q2单季归母净利2.78-3.1亿元（中枢约2.93亿）同比+107%、环比+135%，净利率跃升至约20%（同比+7pct、环比+9pct）创季度新高，网络与计算业务占比已由去年底约15%抬升至25-30%。费用刚性下经营杠杆初步兑现，高端新品放量、光模块全客户覆盖与工业回暖共振驱动结构优化，AI光模块价值量随可插拔向NPO升级显著抬升叠加模拟景气与涨价弹性，全年营收40%+指引仍存上修空间，高毛利平台属性支撑盈利持续释放与估值重估。

8月12-13日IBM Cloud落地HGX B300推理集群并采用Spectrum-X以太网、Lumentum/Coherent业绩会同步确认最大CPO客户需求信号再强化，超高功率CW激光芯片明确于2027年下半年爬坡、先于2028年规模化部署，Spectrum-X量产已把CPO从路线图推进到客户交付与产能锁定阶段。NPO与CPO在scale-up/scale-out分层长期共存、单套价值量接近，光互联随超节点放量打开数倍增量，激光器、光引擎与交换机整机订单能见度同步上修，构成当前主线核心弹性。

8月13日星源材质以现金2.42亿元增持邦瓷电子至73.48%并表控股，正式将国内唯一量产多层压电陶瓷堆叠标的纳入体系，切入半导体MFC核心结构件国产替代；海外京瓷/NEC交期已拉长至4–6个月且扩产意愿极低，国产化率仍不足个位数，邦瓷已向先导、高凯、七星华创等送样并实现部分批量供货，26年收入有望翻倍至约1.5亿元、净利率约40%，锂电精密涂布同步打开第二场景。隔膜主业修复叠加高壁垒压电陶瓷稀缺供给，控股并表显著抬升中长期盈利弹性与估值天花板。

8月13日协创数据披露26H1业绩快报，营收126.41亿元同比+156%、归母净利18.63亿元同比+331%兑现预告上沿，Q2单季归母约11.12亿元环比+48%、净利率抬升至约17%，AI算力产品交付提速与算租占比提升带动盈利质量再上台阶。总资产半年翻倍至481亿元、单Q2再扩约112亿元，叠加循环授信与智算中心定增储备，规模化交付与单位经济性改善同步验证，中期算租高利润窗口期有望延续并加速向neocloud/AI Cloud转型。