午间版 · 2026年8月18日

CPO从验证迈入规模商用节点已兑现：8月14日英伟达宣布面向吉瓦级AI工厂的Spectrum-X以太网硅光交换机进入全面量产，为全球首款200G/lane CPO系统，激光器用量降4倍、功耗降5倍、MTBI提升约10倍，单芯片带宽至102.4T并集成32颗硅光引擎，供应链由台积电硅光制造、矽品封测、Lumentum激光芯片、天孚通信激光模块子组件、鸿海系统总装构成，首批导入覆盖CoreWeave、甲骨文、微软、Meta等。过去24小时定价重心转向量产兑现后的环节弹性，光引擎/FAU/ELS、保偏光纤与光电测试设备价值量随集成度、KGD筛选与多通道并行要求同步抬升，传统800G/1.6T光模块订单已覆盖至2027年且CPO与可插拔长期共存，光互联主线斜率与确定性同步上修。

8月17-18日北美AIDC缺电矛盾进一步显性化：英伟达向OpenAI俄亥俄园区能源方追加最高约30亿美元投资并配套千亿美元级租赁担保，Anthropic锁定约470MW模块化气电，叠加得州暂停并网审批、PJM推动大型负荷自带电源，AI玩家已从“向电网排队要电”转向“电厂+数据中心同步落地”；美国变压器PPI 7月环比跳升约4pct、海外燃机/SOFC订单持续创高，Speed-to-Power成为算力扩张最短板，国内具备出海能力的一次设备与可快速部署的SOFC链条正从主题交易切入订单与业绩兑现窗口。

8月18日台达确认±400V/800VDC电源自Q3正式出货、明显放量仍看2027年，光宝样机已送客户与ODM、最快11月小量产、27Q1放量，节奏与英伟达白皮书2.0机架级Power Rack 26Q3量产路径完全对齐。800V从产业预期切入供应链实单与送验窗口，台系先行将大陆链验证节奏前移约半年，柜内PSU/BBU与高压器件订单能见度在26H2显著抬升。

8月13日NOAA展望将2026年10-12月强厄尔尼诺概率锁定100%、超强概率上修至95%，且有69%概率强度超越1950年以来全部历史事件，事件持续增强至年末、大概率延至2027年春季衰减。超强定调下东南亚经济作物与全球主粮远端供给收缩预期全面升温，天然橡胶、棕榈油、棉花及糖料天气溢价成为中期定价主轴，短期胶价仍处旺产季弱预期与杯胶强现实的区间震荡，Q4起减产兑现将打开价格中枢上移空间，干散货运价与次年水电电量同步获催化。

8月18日宇树科技发布科创板上市公告书，确认8月19日以代码688836在上交所挂牌，发行价150.80元、发行后市值约610亿元、募资约61亿元，成为A股人形机器人第一股，且2025年已做到营收约17亿元、净利约2.8亿元的全球少数规模化盈利本体。610亿市值与219倍静态PE把国产具身智能的稀缺盈利锚钉死，叠加世界机器人大会同日开幕，交易逻辑从打新拥挤迅速切到量产兑现与链条重估，核心看后续工业/家用场景订单能否撑住估值。

8月17日产业链最新反馈确认磷化铟衬底短缺超预期加剧：2英寸报价已自去年四季度800美元累计翻倍至2400-3000美元，台系厂预计四季度再提价超10%且“有钱也买不到”，叠加1.6T单模块耗量达800G的2.7-3倍、2026年全球需求260-300万片而有效产能仅75万片，缺口超七成并有望紧缺至2028年，涨价斜率明显陡增。国内先锐40吨项目环评拟批、光智科技控股并表并依托集团高纯铟/磷自供加速垂直一体化，具备扩产兑现与材料卡位的标的将充分兑现量价齐升的利润弹性。

8月17-18日，Anthropic七月底ARR第三方口径已上修至约740–800亿美元（较5月官方470亿继续陡升），Q2营收超115亿美元并实现经调整利润转正，IPO前沟通同步给出2028年1900–2000亿美元收入锚与约2万亿美元估值预期，AI for Science/医药合计已占现有约700亿ARR近四成。企业API+Coding高ARPU模式已从单纯增速叙事切入利润与IPO定价双验证，环比由35%回落至约22%不改绝对增量对算力开支的刚性支撑，但2028指引低于此前2027年底3000亿ARR的乐观假设，近端定价将由预期差收敛主导。

SEMI最新指引明确2026年全球测试设备销售额同比增31%至153亿美元，增速显著快于前道WFE约23%与先进封装约21%，核心驱动是AI GPU/ASIC/HBM放量叠加Chiplet、先进封装与高速接口推高单颗测试复杂度、通道数与测试时长，KGD/Burn-in/SLT环节同步扩容。测试设备已从周期修复切换为量、价、环节数三重抬升的结构性主线，订单与业绩弹性最先在海外龙头兑现，国产测试机与分选机有望在存储与SoC扩产中同步释放份额与利润弹性。

8月17-18日，英伟达敲定向软银旗下SB Energy出资15亿美元并锁定俄亥俄PORTS-Pike园区独家AI算力供应，OpenAI以20年租约承租全部8GW，首期4.25GW配套最高约1050亿美元信贷支持、对应约150万块GPU及1500-2000亿美元设备收入，并可扩至8GW、叠加既有承诺或至16GW/至2030年约6000亿美元潜在计算收入；担保规模较此前2500亿美元方案明显压缩至一期可控敞口，协议最早本周末落地、首批约800MW目标2028年投运。核心变化是英伟达从卖芯片延伸为“股权入股电力商+有限担保+全栈DSX工厂”一体化卡位，把缺电从交付风险改写成长期GPU/网络设备订单锁定，同时验证北美AIDC已进入“数据中心与电源同步建设”阶段，电网升级、主变及快速可部署电源订单能见度继续抬升。

8月18日，动力电池安全新国标（7月1日执行、强制包体不起火不爆炸）持续兑现VC单耗提升（LFP/三元约+33%/+67%），产业端已现约10%供需缺口，VC现价站稳20-25万元/吨、较6月累计上涨近八成，二代短流程扩产爬坡慢叠加年底旺季临近，缺口与价格仍有上行空间。同日永太科技年产约0.67万吨VC新线启动试生产（近期唯一实质增量），爬坡后月出货有望至1300吨、全年产能向3万吨迈进，成本优势+订单饱满下Q3起业绩弹性将显著释放。